聚焦鋼市|半年度專題：鋼材市場強(qiáng)于預(yù)期 后期價格重心或繼續(xù)上移 

半年度專題：鋼材市場強(qiáng)于預(yù)期 后期價格重心或繼續(xù)上移

2020時至年半，疫情及相關(guān)影響貫穿至今。對于鋼鐵行業(yè)來說，疫情更像把雙刃劍。一方面疫情使工人居家隔離、道路運輸限制。另一方面，國家為對沖疫情帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力出臺更多政策助力基建投資，相當(dāng)程度上拉動鋼鐵需求。

2023年春節(jié)前，且受春節(jié)放假影響，各地制造業(yè)工廠陸續(xù)放假，終端采購需求也隨之逐步收斂。隨春節(jié)臨近，終端采購基本停滯，部分市場已進(jìn)入休市階段，故即便受中美簽署貿(mào)易協(xié)議及近期利好消息頻出提振，市場心態(tài)偏好，期貨市場保持上行態(tài)勢，現(xiàn)貨總體成交也難有起色，現(xiàn)貨跟漲動力不足。

2月3日節(jié)后開盤首日，幾乎全品種期貨補(bǔ)跌跌停。后來由于多地發(fā)布基建方案、宏觀逆周期調(diào)節(jié)等一直提振市場，鋼材期貨不斷走強(qiáng)。 基本面而言，1月因為傳統(tǒng)節(jié)日，2月由因疫情而延遲開工導(dǎo)致黑色金屬各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)嚴(yán)重“掉鏈”，鋼材產(chǎn)量同樣驟降，據(jù)SMM統(tǒng)計，2月份鋼廠計劃削減螺紋產(chǎn)量6.18%，熱軋鋼卷產(chǎn)量9.53%。但是需求降幅大于產(chǎn)量降幅，鋼材庫存持續(xù)增長。

3至4月份，鋼材期市出現(xiàn)深V走勢。受國際疫情影響出現(xiàn)回撤，熱卷期現(xiàn)價格走勢較為反復(fù)。但螺紋現(xiàn)貨交易有所好轉(zhuǎn)，其價格于期貨而言較為平穩(wěn)。3月初由于月初受七省25萬億重大項目投資、市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期以及疫情發(fā)展持續(xù)向好等提振，期價大幅拉漲。 月中以來，雖外局勢動蕩，但國內(nèi)疫情得到有效控制及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的支持下，表現(xiàn)相對平穩(wěn)。不過當(dāng)月下旬期現(xiàn)走低，尤其期貨跌幅較大。主要由于受歐美股市連跌5周及全球流動性緊缺，有色金屬集體大跌，且多次跌停，拖累黑色系期貨也隨之大幅下跌。市場悲觀情緒彌漫，大戶低價拋售，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格隨之大幅下調(diào)。成交也隨市場心態(tài)及現(xiàn)貨價格的走弱而走弱。值得注意的是，因疫情美、日韓車企生產(chǎn)活動都有不同程度減產(chǎn)或停產(chǎn)。汽車國內(nèi)外需求均大幅下滑，拖累熱卷走勢。

5-6月，黑色金屬普遍震蕩向上，鋼材方面因為基建等需求良好加之兩會預(yù)期支撐下，一路上漲。鋼鐵期現(xiàn)價格雙雙大幅拉漲。五一假期中外盤表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，疊加國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上的終端4月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)回暖，市場信心受此提振大幅轉(zhuǎn)好，促使期價走勢強(qiáng)勁。之后因為兩會利好政策預(yù)期和環(huán)保限產(chǎn)，期貨震蕩走強(qiáng)，市場氛圍有所轉(zhuǎn)暖。但是兩會召開后政府工作報告未定目標(biāo)加之唐山突然放松限產(chǎn)政策，鋼材期現(xiàn)雙雙大跌，總體呈沖高回落走勢。6月份至今，由于雨季影響螺紋上行乏力，一直震蕩運行伺機(jī)而動。而雨季天氣對熱卷日常生產(chǎn)需要影響較小，期卷則出現(xiàn)明顯拉漲。

總體看，上半年鋼鐵市場呈V型反彈趨勢運行，上半年中國鋼材市場形勢強(qiáng)于預(yù)期而下半年市場仍充斥不確定性。雖7、8月步入季節(jié)性淡季，但近期結(jié)束雨季的情況下，建材需求再度釋放，7月或許會有一波小反彈，對于下半年“金九銀十”也應(yīng)懷有期待，單邊大漲大跌的行情或?qū)p少，下半年整體價格重心或會高一點。（來源：SMM）

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